O Banco do Brasil registrou queda de 66,5% no lucro líquido ajustado no terceiro trimestre de 2026, pressionado pelo aumento da inadimplência no agronegócio e entre consumidores, pela redução das receitas financeiras e pelo crescimento das despesas. O resultado, divulgado na quarta-feira (11), provocou reação negativa dos investidores e derrubou as ações da instituição na Bolsa de Valores.
Na quinta-feira (12), os papéis do banco recuaram 8,35% no Ibovespa. A desvalorização continuou na sexta-feira (13), quando, por volta das 11h33, as ações eram negociadas a R$ 15,03, com queda de 2,91%. No acumulado de 2026, os papéis já registravam perda de 31,39%, enquanto o valor de mercado da instituição estava em R$ 85,8 bilhões.
Inadimplência no agronegócio pressiona resultados
O principal fator que contribuiu para a redução do lucro foi o aumento dos atrasos nos pagamentos de empréstimos do agronegócio. No terceiro trimestre, o Banco do Brasil registrou R$ 12,2 bilhões em despesas com perdas esperadas no setor, um crescimento de 45% em relação ao trimestre anterior.
Segundo levantamento da Genial Investimentos, dos R$ 28 bilhões em novos créditos que entraram em situação de inadimplência no período, R$ 14,7 bilhões eram relacionados ao agronegócio, representando 53% do total.
A presidente do banco, Tarciana Medeiros, afirmou que parte dos médios e grandes produtores de soja, milho e pecuária, especialmente no Centro-Oeste, deixou de pagar ou renegociar dívidas, mesmo com a oferta de condições facilitadas.
Um dos mecanismos disponíveis é a Medida Provisória 1.376, criada para permitir a renegociação de dívidas rurais com juros reduzidos e prazos de pagamento de até dez anos. Entretanto, somente 15% dos clientes inadimplentes aderiram à iniciativa.
A avaliação de especialistas é que alguns produtores podem ter adiado os pagamentos na expectativa de conseguir condições ainda melhores futuramente. Entidades do setor, como a Aprosoja Brasil, também apontam juros elevados, oscilações nos preços agrícolas e problemas climáticos como fatores que dificultam a recuperação financeira dos produtores.
Outro indicador de preocupação é o aumento dos pedidos de recuperação judicial no agronegócio. Conforme a Genial Investimentos, foram registrados 189 novos processos no trimestre, envolvendo R$ 1,3 bilhão.
Dívidas das famílias também preocupam
A dificuldade para receber empréstimos não está restrita ao setor rural. O banco também enfrenta aumento da inadimplência entre pessoas físicas, em um cenário de juros elevados e endividamento das famílias brasileiras.
No terceiro trimestre, 9,14% da carteira de crédito destinada a pessoas físicas apresentava atrasos superiores a 90 dias. No cartão de crédito, o índice de inadimplência chegou a 16,35%.
Apesar dos números elevados, houve uma redução no volume de novos empréstimos que passaram a apresentar atrasos. O montante caiu de R$ 11,8 bilhões no segundo trimestre para R$ 9,3 bilhões no terceiro.
Receitas menores e despesas maiores
Além da dificuldade de receber os valores emprestados, o Banco do Brasil também registrou redução nas receitas financeiras.
A margem financeira bruta, que representa o resultado das operações financeiras da instituição, caiu 5,5%, totalizando R$ 25,98 bilhões.
Enquanto isso, o custo do crédito aumentou 14,9%, alcançando R$ 21,23 bilhões. Esse indicador inclui principalmente os recursos reservados para cobrir possíveis perdas com empréstimos não pagos.
As despesas administrativas também avançaram 2%, chegando a R$ 10,28 bilhões.
O cenário combina, portanto, receitas financeiras menores com custos mais elevados para lidar com a inadimplência e manter as operações.
Crédito tributário ajudou a manter lucro positivo
Outro aspecto que chamou a atenção dos analistas foi o resultado negativo de R$ 832 milhões antes dos impostos, conhecido como Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR).
Mesmo com esse desempenho, o banco encerrou o trimestre com lucro líquido ajustado de R$ 1,27 bilhão.
A diferença está relacionada, em parte, ao reconhecimento de R$ 3,12 bilhões em créditos tributários. Esses valores podem ser utilizados para reduzir impostos e melhorar o resultado contábil, mas não representam necessariamente dinheiro que entrou imediatamente no caixa da instituição.
De acordo com a Genial Investimentos, o lucro ficou 59% abaixo das expectativas do mercado e 43,8% inferior à projeção da própria instituição.
Analistas do Itaú BBA também avaliaram negativamente o balanço, destacando que as despesas relacionadas à inadimplência superaram as estimativas e as receitas financeiras ficaram abaixo do esperado.
Banco reduz previsão de lucro e dividendos
Diante da deterioração dos indicadores financeiros, o Banco do Brasil revisou suas projeções para 2026.
A estimativa de lucro ajustado, que anteriormente estava entre R$ 18 bilhões e R$ 22 bilhões, foi reduzida para uma faixa de R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões.
A instituição também diminuiu a parcela do lucro destinada aos acionistas por meio de dividendos e juros sobre capital próprio. O percentual, que era de 30%, passou para 25% em 2026. A mesma proporção está prevista para 2027.
A decisão permite que o banco mantenha uma parcela maior dos recursos para enfrentar possíveis perdas e fortalecer sua estrutura financeira, mas reduz a distribuição aos investidores.
Outro indicador que merece atenção é o índice de capital principal (CET1), que caiu para 10,80%, abaixo da meta de 11% estabelecida pela instituição. Esse índice mede a capacidade do banco de absorver prejuízos utilizando recursos próprios.
Além disso, a previsão de despesas com possíveis calotes para 2026 foi elevada para uma faixa entre R$ 80 bilhões e R$ 83 bilhões.
Analistas veem incertezas sobre recuperação
A queda das ações reflete as preocupações do mercado com a capacidade de recuperação financeira do Banco do Brasil. Para analistas, a instituição enfrenta dificuldades para reduzir a inadimplência sem comprometer a concessão de novos empréstimos e o crescimento das receitas.
O Citi avaliou que ainda não existem sinais claros de melhora nos pagamentos, enquanto a XP Investimentos e o Itaú BBA demonstraram cautela diante dos resultados apresentados.
As recomendações divulgadas pelas instituições financeiras foram:
Citi: recomendação de venda das ações.
XP Investimentos: recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 21.
Itaú BBA: recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 22 para 2027.
BTG Pactual: recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 18.
Genial Investimentos: recomendação em revisão diante das incertezas.
A recuperação da rentabilidade dependerá principalmente da redução da inadimplência, da melhora nas receitas financeiras e da recomposição das reservas destinadas a cobrir possíveis perdas.
Para Olívia Flôres de Brás, CEO da Magno Investimentos, a normalização da carteira de crédito do agronegócio e a recuperação das margens financeiras serão fatores determinantes para que o banco volte a apresentar resultados mais expressivos.
A expectativa agora está concentrada no comportamento dos pagamentos de empréstimos nos próximos meses e na capacidade da instituição de equilibrar a concessão de crédito, o controle de despesas e a segurança financeira.
